Drenowanie TGA rozpoczęte?
Spadek konta Treasury o 33 mld USD
Dzisiejsze zmniejszenie salda konta TGA w Fed o 33 mld USD oznaczać może początek większego spadku, co wynika z faktu, że do momentu do kiedy nie ma ustawy budżetowej, to Stany Zjednoczone nie mają innego źródła do pokrywania bieżących wydatków.
Gdy politycy się dogadają i przegłosują ustawę, wtedy drenowanie TGA zostanie zaprzestane.
Na tę chwilę jedna z prognoz dla drenowania TGA wygląda tak:
a inna tak:
Jak widać kierunki są podobne, zasięgi różne, niestety nie da się tego jednoznacznie określić, ale daty muszą być wspólne, ponieważ zależą od płatności podatkowych w USA.
Według dat około 300 mld zejścia środków z TGA może mieć miejsce do końca lutego. Później sytuacja ma mieć charakter nieco bardziej wyboisty, ale z trendem w stronę salda na poziomie 200 mld USD lub trochę wyżej w pierwszym tygodniu kwietnia.
W tym czasie środki z konta TGA mają wejść w rezerwy banków, podnosząc podaż pieniądza M0, ale będą w pewnym stopniu korygowane o QT i zmniejszanie bilansu Fed oraz o wyskoki używania RRP w Fed na koniec lutego oraz prawdopodobnie z jeszcze większą mocą na koniec marca, gdy zakończy się kwartał.
Jedyne co trzeba w tym czasie obserwować, to postępy w sprawie ustawy budżetowej.